北上资金本周230亿力挺大A 未来还有千亿资金待流入

2019-11-02 07:17:20 来源:Wind资讯 作者:Wind 疫情对A股影响持股跟踪

  11月首个交易日迎来开门红,A股在11月1日低开高走,北上资金大幅净流入助力三大指数集体上涨。

  截止收盘,上证指数涨0.99%,深成指涨1.73%,创业板指涨0.94%。

  北上资金本周230亿力挺大A,未来还有千亿资金待流入

  (图片来自:Wind金融终端APP

  北上资金积极买入,本周净流入230亿元,连续7日加仓。具体来看,本周五,北向资金净流入74.5亿元,其中沪股通净流入32.78亿元,深股通净流入41.72亿元。

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  国金证券(行情600109,诊股)分析师李立峰、魏雪、艾熊峰在研报中表示,随着对外开放继续推进、A 股进一步纳入各国际指数,外资流入将是大势所趋,并将成为支撑市场底部的重要力量。

  该研报称,自 2002 年实施 QFII 制度以来,QFII 额度已从最初的 40 亿美元提高至 2019 年初的 3000 亿美元。随着 A股纳入 MSCI、富时罗素、标普道琼斯等国际主流指数并稳步提高纳入权重,境外投资者对我国金融市场的投资需求相应增加。

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  随着 A 股市场进一步对外开放,叠加 A 股纳入 MSCI 等事件,近两年外资加速流入 A 股,2017 年、2018 年,陆股通分别净流入 1997 亿、2942 亿;截至 10 月 30 日,陆股通今年净流入2109 亿,外资通过陆股通渠道已累计净流入 8527 亿左右。

  北上资金买什么?

  Wind数据显示,截至目前,北上资金持有A股数量为2007只,持股市值达到1.22万亿,创历史新高,较三季末增加608.7亿元或5.25%。其中,沪市持股市值超7000亿元,达7398.95亿元,深市主板持股市值达2503.86亿元,中小板、创业板持股市值分别升至1531.14亿元、777.69亿元。

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  在Wind二级行业配置上,食品饮料行业依旧占据北上资金配置榜首。北上资金持股市值最高的前4大行业是食品饮料、耐用消费品与服装、银行和医药生物,持仓市值均超过千亿元。

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  从持仓占比的变化角度,相比上周末,耐用消费品与服装、食品饮料与烟草、制药生物科技与生命科学等3大行业获得明显加仓,增仓比例分别为0.45%、0.34%、0.22%;与此同时,本周银行、房地产、资本货物、技术硬件与设备和运输行业遭减配,减仓比例均超过0.1%。

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  具体个股来看,本周共有671只个股期间获得北上资金增持。其中,大参林(行情603233,诊股)、海兴电力(行情603556,诊股)、韦尔股份(行情603501,诊股)、旭升股份(行情603305,诊股)、索菲亚(行情002572,诊股)、森特股份(行情603098,诊股)、华帝股份(行情002035,诊股)、国检集团(行情603060,诊股)等8股增持比例均超2%,另有35只个股增持比例在1%以上。

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  减持方面,本周共有610只个股遭遇北上资金减持。其中顾家家居(行情603816,诊股)持仓比例下降14.17个百分点居首;粤泰股份(行情600393,诊股)、宇通客车(行情600066,诊股)、全志科技(行情300458,诊股)减持比例均超2%,另外,杭州银行(行情600926,诊股)、傲农生物(行情603363,诊股)、中航沈飞(行情600760,诊股)、华发股份(行情600325,诊股)等22只个股减持比例在1%以上。

  北上资金对A股意味着什么?

  广发证券(行情000776,诊股)分析称,全部外资主要包括北上资金和QFII/RQFII截至19Q3,全部外资持股中北上资金占比约2/3,QFII/RQFII占比约1/3。

  广发证券研报表示,据央行数据,今年三季度末全部外资持股规模为1.77万亿元,其中66%为北上资金,34%为QFII/RQFII,北上资金在外资投资A股的渠道中占比进一步扩大。

  国盛证券研报称,北上资金重塑了A股投资者的结构,外资话语权不断提高。

  随着外资的加速流入,A股投资者结构中外资占比快速提升当前机构投资者中,从持有流通市值占比角度来看,公募占比最高为4.52%;其次为保险,占比3.79%;第三为外资,占比3.74%。与近两年外资加速流入一致,外资占比从2016年之后快速上升,与公募和保险的差距迅速缩小。未来,预计外资占比还将进一步提升。

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  而在11月,MSCI对A股的扩容第三步实施,外资增量资金届时将流入A股市场,短期来看对市场情绪将有所提振。

  从行业来看,预计11月外资增量流入“医药、银行、食品饮料、非银、电子”等行业规模较大,上述板块值得关注。中长期来看,A股逐步国际化,外资流入大势所趋,外资话语权将逐步提高,有助于支撑市场底部区间,同时对市场的影响程度也将进一步加大。

  除了带来增量资金,改善A股投资者结构,提振市场情绪,北上资金也从侧面推动了A股的市场治理。

  据MSCI公司统计,A股停牌数量在纳入该公司指数后,已经显著下降。

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  外资还将继续流入A股

  目前,国际上三大指数都在积极扩容A股。

  11月8日,MSCI将发布2019年11月半年度索引的增删列表,具体指数投资品种调整于11月26日收盘实施,27日生效。理论上,本次扩容或将带来195亿美元主动增量资金,折合1372.39亿元人民币

  国金证券研报称,A股纳入MSCI专题报告,11月由于中盘股的纳入,本次带来的被动增量资金规模将为历次最高,预计为493亿人民币,大盘股和中盘股被动增量资金分别为281亿人民币、212亿人民币,高于过去4次。

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  11月175只中盘股将迎来首次纳入,中盘股权重为15。41%,主要集中在医药、电子、计算机等行业。

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  MSCI 官方表示,自从A股逐步纳入MSCI 三个主要指数,即MSCI新兴市场指数、MSCI 国家指数和MSCI中国指数,新增交易A股的股票账户增加了5600个,推动北上资金配置了约840亿美元A股投资组合。

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  10月10日,MSCI公告称,自2019年11月份起,符合标准的科创板证券将可被纳入MSCI全球可投资市场指数(GIMI)。

  将A股纳入现有的指数体系,富时罗也素积极跟进。

  据富时罗素计划2018年9月公布的A股纳入相关指数的方案显示:2019年6月,A股以5%纳入因子首次纳入富时罗素指数;2019年9月,A股纳入因子由5%升至15%;2020年3月,A股纳入因子将由15%升至25%。

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  第一阶段纳入全部完成后,A股在富时罗素全球股票指数和新兴市场指数中的权重将分别提升至0.57%和5.57%。根据富时罗素官方数据显示,跟踪富时罗素全球股票指数体系的资金约为1.7万亿美元,被动式“挂钩跟踪型”指数基金的规模占比约80%-85%,主动式“参考跟踪型”指数基金占15%-20%。

  标普道琼斯指数早在2013年就开始就A股纳入问题向市场参与者征询意见。2018年12月,标普道琼斯指数公布了关于中国股票市场分类的结果,宣布将A股纳入相关的国际指数。2019年9月23日,标普道琼斯指数正式纳入A股。

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  标普道琼斯全球股票指数高级总监Michael Orzano表示,在正式纳入A股之后,会在适当的时机考虑再次增加A股的比重。

  国盛证券研报显示,外资入场尚在初级阶段从空间上看,当前外资在国内市场占比仅为3%左右,远低于日韩等市场普遍15%以上的比例,A股在全球市场中仍处于大幅低配,国内外资占比仍将继续上升。11月底MSCI年内第三次扩容将吸引约2000亿元增量资金入场,外资增配A股的长期趋势难以改变。

  机构:11月行情偏暖

  国盛证券分析师张启尧、张峻晓研报称,家电行业为何成为近期外资加仓首选?

  估值性价比+竣工景气改善,家电成现阶段外资加仓首选。家电行业估值水平一直处于相对低位,截至10月31日,家电行业的PE水平约16倍,PB水平约3.1倍,叠加地产竣工产业景气改善,其ROE水平和业绩增速一直保持显著优势,估值性价比逐步凸显。相较于食品饮料和医药生物,家电行业的估值优势凸显,未来仍有望获得大幅增配。

  中信建投(行情601066,诊股)分析师张玉龙称,MSCI纳入A股是上涨的原因,但不是主要原因。

  在2020年1月春节之前,CPI高位运行是市场的主线,利率下行过程仍然处于中断过程中。维持市场震荡向上的判断,短期仍以低估值、业绩优秀的方向为主,但建议从银行向家电、建筑、地产等相对性价比更高的行业转移。长线依旧是科技+消费的双轮驱动。始终强调在金融供给侧改革的背景下,券商特别是龙头券商的配置价值。

  安信证券对后市行情谨慎乐观,认为十一月市场风险偏好依然趋于下行,兑现盈利诉求较强。对中长期经济新旧动能转换趋势以及流动性状态依然抱乐观预期,A股市场的中长期趋势没有逆转,但阶段性迎来一定的震荡调整也属合理。认为这个阶段需要控制仓位,等待时机,考虑到风险偏好下行的特征,除了高景气之外战术上适度增加关注低估值补涨板块。

  华泰证券(行情601688,诊股)指出,权益来看,美联储降息带来的人民币政策调整空间增加,四季度也会出现外资流入的窗口,另外企业盈利也会同比改善,总体上应该不算是利空的。四季度没有利空就是利好。但是就算上涨空间也不会很大,比较一致确定的就是四季度还是一个振荡行情。行业上来看,除了TMT、创新药等行业以外,银行、基建、家电、化妆品等行业关注度明显增加。

  东莞证券分析师费小平、陈曦阳表示,整体来看,外部环境有所稳定,上市公司业绩稳步增长,国内期待稳增长力度加大,而资本市场也将迎来中长期资金入市,叠加北向资金持续流入,使得市场整体资金面保持活跃,经历9、10月份的震荡整固之后,技术面有所企稳,随着市场信心恢复,预计11月份有望迎来企稳反弹走势。核心波动区间2900-3100点。

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